中小银行评级分化：年内7升4降，胜负手在哪儿？

　　中小银行评级正从“共进退”切换至“分化加剧”模式。

　　南都湾财社记者根据企业预警通数据统计发现，今年以来，至少7家中小银行主体信用评级获上调，4家下调。梳理评级报告可以发现，评级获上调的银行中，有4家获得地方国资出手“力挺”，此外，资产质量优化、经营层面可圈可点等也是助推评级上调的重要因素。而评级被下调的银行中，资产质量下行、盈利能力偏弱、资本充足率吃紧是共同特征。

　　“中小银行的信用评级将进入大浪淘沙式的结构性裂变。”在南开大学金融学教授田利辉看来，未来中小银行评级将呈“两极分化加剧、中间层收缩”格局：头部城农商行凭区域与规模优势夯实评级；中部同质化机构被边缘化、评级中枢下移；尾部高风险机构加速出清。

　　7家银行评级上调，4家获得国资注入

　　信用评级是指信用评级机构对影响经济主体或者债务融资工具的信用风险因素进行分析，就其偿债能力和偿债意愿作出的综合评价。《信用评级业管理暂行办法》规定，评级结果有效期为一年以上的，信用评级机构应当每年跟踪评级一次，并及时公布跟踪评级结果。

　　企业预警通数据显示，今年以来，我国至少有7家中小银行主体信用评级获得上调。其中，重庆三峡银行、陕西秦农农商银行评级从AA+上调至AAA，浙江德清农商银行、遂宁银行、浙江富阳农商银行、雅安市商业银行评级从AA上调至AA+，福建仙游农商银行评级则从A上调至A+。

　　多家银行评级上调背后是地方国资的注入。

　　中证鹏元评级报告显示，雅安商业银行于2025年12月获得雅安市下属8个区县财政局18亿元的增资，增资完成后，该行注册资本和实收资本达到28.57亿元，资本实力显著增强；国有股合计占比94.13%，前十大股东中，雅安市及下属区县的财政部门和国有企业持股比例合计为50.40%。

　　重庆三峡银行同样获得国资“力撑”。根据新世纪评级出具的报告，2023年该行股权结构调整后，国有股东持股比例显著提升，实控人为重庆市国资委。目前该行已启动实施增资扩股计划，计划发行股份数量不超过15亿股，主要增资扩股对象为该行现有主要股东、重庆市属国有企业（含其下属企业）、重庆市内各区县财政单位及国有企业等适格主体。预计增资事项完成后，重庆国资合计持股比例将进一步上升，国有资本控制力将得到进一步增强。目前该行正在重庆市国资委与地方金融监管部门支持下有序推进增资扩股计划，截至评级报告出具日，该行已与8家意向认购方签署了合计不超过14.3亿股的意向认购协议。

　　秦农农商银行也获得国资的出手力挺。联合资信评级报告称，跟踪期内该行国有股占比提升至51.06%，已实现国有法人控股，陕西省及西安市政府在公司治理、资本补充、风险管理、业务发展等方面均能给予大力的支持。评级报告认为，“当出现经营困难时，该行获得地方政府直接或间接支持的可能性较大。”

　　遂宁银行也不例外。2025年8月，遂宁银行变更股权一事获得监管批复同意。批复显示，四川遂宁市财政局收购遂宁银行10户民营股东全部持股，受让完成后持股增至19.94亿股，持股比例从1.81%提升至66.39%。

　　“内功”亦是评级上调的关键

　　除了国资“输血”，经营层面的表现同样是支撑评级上调的加分项。

　　资产质量方面，评级报告显示，浙江富阳农商银行、浙江德清农商行不良贷款率和拨备覆盖率显著优于全国农商行及银行业水平，风险抵补能力强；重庆三峡银行得益于大力清收处置不良贷款及新增贷款相对良好的风控，五级分类指标整体有所好转；秦农农商银行近三年累计处置不良贷款75.45亿元，关注及不良贷款合计压降55.60亿元，五级分类划分标准较为严格，逾期贷款处于较低水平，且加大减值准备计提力度，拨备覆盖率提升，风险抵补能力进一步增强。

　　存贷款方面，部分银行因为定期存款占比高，被评级机构认为存款稳定性好。例如，雅安商业截至2025年9月末的存款总额为442.30亿元（不含应付利息），其中储蓄存款占比为64.61%，定期存款占比为79.73%；重庆三峡银行个人定期存款占比超50%且占比持续提升，同时，2025 年末个人客户数达到327万户，较上年末增加21万户。此外，多家银行以金融“五篇大文章”为纲领，将信贷资源向重点行业与关键领域倾斜，推动业务结构实现优化升级。

　　区域竞争优势也是助推评级上调的因素之一。中诚信国际发布的评级报告称，浙江富阳农商银行所在的富阳区紧抓长三角一体化战略和杭州市高新技术产业发展机遇，积极承接沪杭外溢资源，推动区域经济高质量发展，该行坚守市场定位，存、贷款市场份额稳居富阳区首位，在当地金融体系中具有重要地位。

　　与之类似，评级报告称，浙江德清农商行所在的德清县紧邻杭州，制造业发达，民营经济活跃，区域经济高质量发展。评级报告认为，这一区域优势为该行长期稳定经营和业务可持续发展奠定良好基础。

　　4家银行主体信用评级被下调

　　4家主体信用评级被下调的银行分别是常德农商银行、湘潭农商银行、湖北孝感农商银行和山西长子农商银行。前三者评级从A+下调至A，后者则从A下调至A-。其中，常德农商银行主体信用评级已经连续两年遭下调。

　　梳理4家银行的评级报告，资产质量下行、盈利能力偏弱、资本充足率吃紧，构成了评级调降的共同主线。

　　资产质量方面，湖北孝感农商银行2025年末不良贷款余额和不良率均较年初增长，存量不良贷款主要集中在批发零售业、建筑业以及个人贷款。受客户还款能力弱化影响，2025年该行关注贷款增长较快，在总贷款中的占比上升至3.09%。同时，截至2025年末，该行拨备覆盖率较年初下降38.62个百分点至126.95%。

　　常德农商银行去年末的不良贷款余额和不良率同样进一步上升。评级报告认为，考虑到该行关注类贷款、逾期贷款及瑕疵类贷款占比较高，未来该行仍面临较大的资产质量下行压力。此外，去年末该行拨备覆盖率进一步下降至76.87%，已低于监管要求。

　　湘潭农商银行类似。评级报告称，2025年以来，该行不良贷款率继续上升，加之可计提拨备空间缩小，拨备覆盖率大幅下降，且显著低于监管要求，公司信用风险管控和拨备计提压力均很大。

　　山西长子农商银行不良贷款率也有所上升，关注及逾期类贷款占比增长较快并处于较高水平，信贷资产质量下行压力加大。

　　盈利能力方面，4家银行去年净息差均进一步收窄，同时，部分银行受市场利率波动等影响，非利息净收入也有所减少。多种因素影响下，4家银行去年营收都有所下滑，其中，湖北孝感农商银行净营收同比下滑51.12%，常德农商银行净营收同比下滑16.75%，湘潭农商银行和山西长子农商银行营收则分别下降36.38%、13.07%。

　　资本充足率方面，盈利能力弱化导致资本内生能力较弱是4家银行的共同特征。此外，湖北孝感农商银行和山西长子农商银行还面临二级资本债券未行使赎回权带来的“后遗症”：可计入资本的比例逐年递减，进而导致资本净额有所减少。

　　未来信用评级或两极化加剧

　　中小银行主体信用评级分化趋势在近两年较为明显。

　　从时间线来看，评级下调的银行数量整体上呈攀升态势。南都湾财社记者根据企业预警通数据统计发现，2023年，我国仅2家银行主体信用评级被下调，2024年仅有1家。但到2025年，这一数据变为4家，而2026年至今已与去年全年持平。

　　驱动中小银行评级分化加剧的核心因素有哪些？

　　田利辉在接受南都湾财社记者采访时表示，评级分化的加剧，是中国银行业从规模扩张走向质量分化的必然镜像。过去，市场对中小银行信用资质的评判，很大程度上被刚兑预期和同业信仰所模糊，评级区分度不足。而当下，驱动分化的核心因素有多个方面。

　　一方面，资产质量的真实底色正在浮出水面。经济下行周期中，中小银行过往激进扩张时期积累的制造业、批零业和房地产等领域的坏账包袱，开始真实暴露。那些风险底数清晰、不良认定严格且已充分计提拨备的银行，利空出尽，评级获调升；而在此前粉饰报表、风险滞后暴露的银行，则面临评级下调的压力。

　　另一方面，盈利可持续性裂变。净息差持续收窄，让依赖传统息差、缺乏中间业务创收能力的银行，其商业模式的脆弱性被放大。而深耕本地、做深做透小微和零售、拥有稳定低成本存款基础的银行，则展现出更强的穿越周期的韧性，获评级认可。

　　此外，田利辉分析称，公司治理与股东支持能力也在重新定价。随着个别股东占款和内部人控制风险事件的发生，评级机构已开始大幅调低治理存在瑕疵、且缺乏真实有效外部救助能力银行的个体评估。

　　当前，监管持续推进中小银行“减量提质”。金融监管总局2026年年中工作会议提出，“树牢底线思维，稳步推进中小金融机构改革化险，有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性金融风险底线。”近期召开的中共中央政治局会议也强调“扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质”。

　　当“量”的减法与“质”的加法同步推进，中小银行信用评级的趋势又将如何演绎？

　　“展望未来，中小银行的信用评级将不再是一场全体共进退的潮汐运动，而是进入大浪淘沙式的结构性裂变。”

　　田利辉认为，中小银行信用评级将呈现“两极化加剧、中间层收缩”的趋势。首先，头部城农商行将依靠深耕区域的场景优势和合并重组的规模效应，评级获得进一步夯实甚至提升。其次，大批资质平庸、没有清晰差异化战略的同质化银行，将在市场竞争中被边缘化。它们的评级展望将频繁面临负面调整，评级符号中枢会集体下移，最终或通过兼并重组消失在历史舞台上。最后，尾部部分主业空心化、实质上沦为关联方融资平台的高风险机构，将被果断地暴露风险并退出市场。

　　“评级将不再是一个几乎人人有份的通行证，而是真正反映银行内在质地与风控水平的试金石。这轮评级大分化，也是中国金融体系打破刚兑、实现健康出清的必经洗礼。”田利辉强调道。