瑞银：境外保单收益征税未明确，香港保险竞争优势大致完好 税收新政影响几何

瑞银：境外保单收益征税未明确，香港保险竞争优势大致完好 税收新政影响几何。5月23日曾有提示，跨境保险可能成为下一个关注点。8月5日，一则关于跨境税收征管的消息在金融市场迅速传播。据报道，中国税务机关已开始对境外保单收益征收个人所得税，税率为20%。目前北京和杭州已经率先执行相关措施，征税范围包括香港保单的股息派发收益以及投保人预缴保费产生的利息收入。

消息传出后，高度依赖内地访客业务的境外金融机构股价集体下跌。英国市场上，保诚盘中跌幅一度扩大至13%，汇丰控股和渣打集团伦敦股价也同步走弱，最大跌幅均达7%。市场反应如此剧烈，主要因为内地访客已成为香港保险市场的核心增长支柱。保诚在2025年年报中提到，香港是其当年最大的利润来源，新业务利润12%的增长得益于本地客户与内地访客的销售拉动。而征税政策一旦全面铺开，将直接影响香港保险的核心竞争力。

值得注意的是，这并非今年跨境金融领域的首次监管收紧。早在6月，部分银行暂停为内地客户开立可用于海外投资的香港账户，当时已引发保险、跨境券商等相关板块股价大幅波动。从开户端收紧到收益端征税，监管链条逐步延伸，使香港保险持续多年的“灰色红利”加速消退。

境外保单收益征税看似突然，实则是跨境金融监管层层推进的结果。一方面，CRS信息交换常态化打破了境外保单的信息盲区。2018年9月，我国首次启动CRS金融信息自动交换，香港需定期将内地税务居民在港持有的具备现金价值的保险账户信息同步至内地税务部门。在此之前，由于跨境信息不透明，境外保单的收益情况难以被征管覆盖，形成了事实上的税务真空。近年来，税务机关对居民境外投资收益的监管力度持续加码，多地已出现多起境外投资收益补税案例，覆盖离岸投资、证券资产等多个领域。当保单数据可被完整追溯，将其纳入税收征管范畴只是时间问题。