专家：美联储正在发生巨大变化 新政策框架加速形成

凯文·沃什领导下的美联储正在形成一套新政策框架，这一框架被概括为“目标明确、路径刻意模糊、市场先行定价、政策工具重新评估”。据知情人士透露，沃什提出了调整美联储例行货币政策会议频率的可能性。

法国外贸银行的美国利率策略主管布雷格思表示，沃什主导的政策框架与制度变革并非单纯提高利率，而是试图从鲍威尔时代的“持续且长期管理市场预期”转向压缩美联储沟通密度，拒绝提供前瞻指引，让美债收益率、汇率和风险资产更直接地根据经济数据形成价格信号。

知情人士透露，在最近的FOMC会议上，沃什提出了重新考虑FOMC会议日程安排的问题。他建议每年召开6次传统意义上的FOMC货币政策会议以决定基准利率及其他货币政策事项，另外2次简短会议专门讨论实质性经济议题。目前，FOMC已安排了2026年剩余时间及2027年的会议日程，因此任何改变都将面临实际限制。

自1981年以来，FOMC每年召开8次货币政策会议以制定基准利率及货币政策路径。减少会议次数将标志着美联储运作方式的重大转变。沃什多次表示欢迎市场在缺少前瞻指引的情况下自行调整，认为近期名义及实际美债收益率大幅上升说明金融条件已经发生变化。他希望减少对市场的引导，让市场提供更独立的判断。

上周的FOMC会议还讨论了如何更好地调整货币政策决定的时间安排，使其与重要经济数据发布及其他重要经济信息相衔接，以提升决策质量。布雷格思认为，如果FOMC会议时间能够更好地覆盖关键经济数据，可以降低围绕单个“噪音数据”作出仓促决策的风险，但也可能导致系统性风险增加。