专家：巴菲特的作业散户抄不得 投资逻辑不同

巴菲特近期进行了大规模的投资。伯克希尔的财报显示，其现金储备从3974亿美元降至3655亿美元，净买入股票近200亿美元。其中最引人注目的是68亿美元收购住宅建筑商Taylor Morrison Home和100亿美元买入Alphabet。

消息传出后，很多人兴奋地认为股神出手了，应该跟随。然而，散户直接模仿巴菲特的投资策略并不明智。尽管他的五大重仓股——美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和新晋的Alphabet——看起来明确清晰，但实际操作却大有不同。

伯克希尔二季度净利润为256.7亿美元，比去年同期翻了一倍多，主要得益于投资收益和工业零售业务的强劲表现。市场更关注的是其支出情况。伯克希尔在二季度回购了约45亿美元自家股票，并且重新成为股票净买家，净买入规模接近200亿美元。这是三年多来第一次连续两个季度买入额超过卖出额。

对于散户来说，不能盲目跟风的原因在于资金性质、持仓周期、投资体量和成本等方面的差异。伯克希尔使用的是近乎零成本的保险浮存金，没有赎回压力，可以长期持有股票。而散户的资金通常是自己的工资结余或家庭储蓄，随时可能需要动用。此外，巴菲特的“长期持有”通常指十年甚至更长时间，而许多散户理解的“长期”往往只有一到三年。