券商观点|计算机行业周报：计算机底部已现，关注高切低机会

　　    2026年7月5日，国盛证券（002670）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，计算机底部已现，关注高切低机会。

　　报告具体内容如下：

　　计算机板块估值处于近三年低位、筹码配置处于低位。1）行情回顾：本周（6.29-7.3）沪深300指数下跌0.54%，计算机（申万）指数上涨1.98%，中小100上涨0.13%，创业板指数下跌4.16%。板块个股涨幅前五名分别为：国华退（000004）、ST银江（300020）、中威电子（300270）、*ST赛为（300044）、狄耐克（300884）。

2）从估值水平来看，计算机板块估值分位降至47.06%，估值回落至近三年低位，年初受益流动性宽松估值上行，现阶段行情降温后泡沫充分消化。

3）从机构持仓数据来看，2026Q1软件行业基金持仓市值占比5.26%、环比2025Q4下降0.44pct，逼近2024Q3低位，筹码配置处于低位，后续伴随宏观修复、AI产业持续催化，板块配置性价比凸显。

AI赛道利好催化接连释放，基本面保持向好态势。计算机持仓+估值“双底”渐现，优选景气度提升的细分方向，聚焦有变化、低估值的核心龙头：

AI模型：市场空间持续增长，国内厂商开启盈利兑现期。6月OpenAI宣布完成AI芯片Jalape?o自研生产，并推出GPT-5.6，完成软硬全栈布局。前沿模型性能持续突破，将驱动行业规模扩容。国产大模型进入涨价周期，企业端自主可控升温，本土模型市场份额有望提升。

算力租赁及硬件：大厂加码布局算力租赁，行业扩张利好上游硬件企业。7月Meta、软银、英伟达接连官宣布局算力租赁赛道，行业持续扩容。英伟达依托自身上游核心硬件龙头的独特优势，创新算力配套商业模式，带动算力租赁整体景气度稳步上行。

智能驾驶：智驾法规持续落地，行业迎来规范发展。6月、7月相继出台两部智能驾驶行业法规，对整车的安全性能、场景适配考核要求进一步趋严，有望推动行业规范发展。

AI能源：高效供电到终极聚变，掀起AIDC能源革命。

1）燃机：国产燃机从跟跑走向兑现，杰瑞推出一体化冷源方舱前置到工厂；东电已签海外燃机达15台；上电可覆盖东南亚、南美等区域。

2）核聚变：国家重大基础设施“聚变堆主机系统研究设施”通过专家验收。

金融科技：交投活跃、外资放开、科技牛市，关注金融IT。

1）国务院新闻办公室6月22日举行新闻发布会，介绍外资固稳促优有关措施。

2）4月16日下午，上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》，规定科创板保荐机构跟投比例为2%-5%，锁定期为24个月。

AI应用：软件企业加速智能化转型，营收结构持续优化。中控技术业务结构持续升级，股权激励绑定工业AI营收考核，凸显智能化转型决心。6月公司与ABB完成产品兼容性互认，拓展工业AI落地渠道，助力工业AI营收目标落地。

建议关注：

当前计算机板块整体估值回落至近三年低位区间，机构持仓筹码配置同样处于低位，板块估值与资金配置双重底部特征明确。建议重点布局四大维度共振的优质标的：赛道高景气、基本面边际改善，同时估值充分消化、股价相对历史高点具备可观修复空间的个股：

算力：浪潮信息（000977）、神州数码（000034）。

AI模型：智谱、Minimax、科大讯飞（002230）。

智能驾驶：德赛西威（002920）。

AI能源：科远智慧（002380）、道通科技、朗新科技（300682）。

金融科技：新大陆（000997）、新国都（300130）、恒生电子（600570）。

AI应用：金山办公、鼎捷数智（300378）、汉得信息（300170）、中科创达（300496）。

风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。

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