中钨在线：钨企长单释放维稳信号，全球钨业格局加速重构

　　6月11日，据中钨在线消息：

　　一、钨精矿惜售，高价位交易更趋理性

　　在翔鹭钨业（002842）公布6月上半月长单采购指导价格并基本维持稳定后，市场并未出现明显波动。作为缺乏自有矿山资源、原料依赖外采的代表性企业，其稳价采购意愿被市场解读为对当前原料价格体系的认可，也反映出大型消费端对短期行情不追涨、不看空的基本判断。

　　在此背景下，矿山继续掌握较强的话语权。受资源属性、开采指标及未来预期支撑，多数矿山仍维持惜售观望，并无主动放量意愿。贸易环节则出现分化：前期低位补库的大型贸易商认为资源偏紧格局尚未改变，继续维持挺价思路；部分已获得阶段性利润的贸易商则适度兑现收益、回笼资金。整体来看，市场由此前一致性上涨转入高位换手阶段，但获利盘释放较为有序，并未形成恐慌性抛售，反而有利于提升市场流动性，夯实价格基础。

　　65%黑钨精矿价格52.5万元/标吨，自峰值回落50.0%，较年初涨14.1%。

　　65%白钨精矿价格52.4万元/标吨，自峰值回落50.1%，较年初涨14.2%。

　　二、APT高位企稳，产业链需市场验证

　　翔鹭钨业长单价格与现货市场行情基本持平，使APT市场情绪进一步趋稳。对于冶炼企业而言，这一信号意味着下游大型消费企业对当前成本水平具备一定接受能力，同时也表明在终端需求尚未出现明显放量之前，大幅追涨的必要性正在减弱。

　　当前APT市场由成本推动与需求验证共同作用。冶炼厂整体维持稳价出货策略，采购和生产更多围绕已有订单展开，主动扩大库存的意愿有限。部分企业依旧看好资源约束下的中长期价格重心上移，而另一部分企业则更加关注终端订单兑现情况，采取低库存、快周转的经营策略。短期来看，APT价格大概率维持高位整理，终端消费恢复节奏将决定下一阶段行情方向。

　　仲钨酸铵（APT）价格80万元/吨，自峰值回落47.4%，较年初涨19.4%。

　　欧洲APT价格2900-3180美元/吨度（折合人民币174.1-190.9万元/吨），自峰值回落3.2%，较年初涨230.4%。

　　三、钨粉末市场观望，下游采购更务实

　　受长单稳价信号影响，钨粉、碳化钨粉及合金制品市场整体运行平稳，前期快速上涨后的紧张情绪明显缓解。粉末企业普遍维持现有报价体系，不愿主动让利，而下游客户也逐步接受当前价格水平，但采购方式更加理性，以按需补库、分批采购为主。

　　目前市场并非缺少真实需求，而是终端企业更加重视采购节奏与成本控制。部分此前观望的订单开始逐步释放，但集中补库尚未出现。对于刀具、硬质合金等消费企业而言，当前价格稳定本身就是积极信号，有利于企业重新制定生产和销售计划。因此，稳价比涨价更有利于需求恢复，若后续价格持续保持平稳，终端采购活跃度有望进一步提升。

　　钨粉价格1280元/公斤，自峰值回落46.7%，较年初涨18.5%。

　　碳化钨粉价格1230元/公斤，自峰值回落47.4%，较年初涨18.3%。

　　钴粉价格540元/公斤，自年内高位回落6.9%，较年初涨3.9%。

　　四、废钨市场情绪波动大，振动频率高

　　与原生料市场整体稳定不同，废钨市场受情绪影响出现局部回调。前期涨幅较大的废钨品种，在原料价格暂时企稳后，高价成交支撑减弱，一些低成本持货者选择兑现利润，导致市场报价有所松动。与此同时，部分在一季度高位持货者仍惜售观望，而下游企业采购废料的积极性受到行情震荡与税票政策等因素的抑制，市场整体流动性有所放缓。

　　废钨棒材价格810元/公斤，自峰值回落40.9%，较年初涨35.0%。

　　废钨钻头价格760元/公斤，自峰值回落44.5%，较年初涨31.0%。

　　五、海外市场平稳运行，地缘、资源博弈重构全球产业格局

　　国际钨市场整体维持高位盘整态势，因中国出口管制措施下的海外供应链短缺问题短期难以得到有效缓解，全球钨产业链重构深入推进。

　　据中钨在线整理海关总署数据，除了3月份直接出口16吨六氟化钨之外，2026年2月至4月连续三个月，中国出口至日本的金属钨粉、氧化钨等电子特气与军工相关产品数量为零。在此背景下，日本电子特气龙头企业关东电化和中央硝子相继向市场释放预警，表示由于关键原料供应受限，旗下六氟化钨等电子特气业务存在自7月1日起减产甚至停产的可能。这意味着，长期以来高度依赖中国钨原料供应的日本半导体材料体系，正首次真实感受到关键矿产供应链安全问题带来的压力。

　　这一事件的影响已经超越单纯的贸易层面。从现实结果来看，我国对关键矿产资源的控制能力，已经能够在特定国家、特定产业以及特定时间窗口内形成较强的制约作用。未来，这种资源工具的使用既不排除阶段性放松的可能，也不能排除其长期化、精准化甚至范围扩大的可能性。对于高度依赖稳定供应的高端制造业而言，原料供应的连续性和可预期性，往往比价格本身更加重要。

　　从产业竞争角度看，这种变化既是挑战，更是机遇。长期以来，欧美及日本企业依靠先发优势占据高端钨材料、电子特气及精密制品领域主导地位，而国内企业更多停留在资源和初级加工环节。如今，全球供应链安全逻辑正在重构，下游客户对供应稳定性的考量显著提升，开始重新审视中国企业在资源保障、成本控制和快速响应方面的综合优势。这不仅为我国六氟化钨、钨粉、硬质合金、刀具等产业链企业争取国际市场份额创造了新的窗口，也为国内企业缩短与西方领先企业技术与市场差距，甚至实现局部超越，提供了前所未有的战略机遇。

　　综上所述

　　大型钨企6月上半月长单价格与市场现状基本持平，释放出产业链头部企业对当前价格水平的认可，也在一定程度上稳定了市场预期。当前钨市场已由前期快速上涨后的情绪主导阶段，逐步过渡到供需再平衡和理性博弈阶段。矿山惜售依旧构成价格底部支撑，中游企业稳价经营、控制风险，下游则在价格稳定中逐步恢复采购节奏，废钨市场则因情绪修正出现局部回调。

　　与此同时，中国关键矿产资源优势所带来的产业影响力正在持续显现。资源控制能力正在由传统成本优势逐步演变为供应链话语权优势，并深刻影响全球高端制造业的采购逻辑和产业布局。对于国内企业而言，这不仅意味着价格周期中的阶段性收益，更意味着从资源输出向技术输出、从规模优势向综合竞争优势升级的重要历史机遇。

　　短期来看，钨产业链价格大概率维持高位平稳运行，以时间换空间、以成交换共识；中长期来看，随着库存逐步消化、终端需求持续释放以及全球供应链重构深入推进，我国钨产业有望在新一轮竞争格局调整中实现产业链价值提升和国际影响力的进一步增强。