黄金91天闪电入熊！黄金到底为什么崩了？ 利率因素主导跌势

周三，Comex黄金期货收于年内最低点，标志着四年来首次正式进入熊市。这一现象发生在中东战争前景不明朗、投资者寻找更安全资金避风港之际，对黄金的传统避险属性提出了质疑。

行情数据显示，Comex交投最活跃的8月黄金期货合约周三收盘暴跌3.6%，结算价报每盎司4133.30美元，录得连续第四个交易日下跌，创下2025年11月以来的最低收盘纪录。黄金期货已正式步入技术性熊市，价格较3月份的近期高点下跌了20%或更多。从3月高点到入熊仅用了91天，这是自2008年金融危机高峰以来进入熊市速度最快的一次。

EverBank全球市场部总裁Chris Gaffney表示，金价下跌主要源于利率因素。美国劳工部公布的数据显示，美国5月未季调CPI年率录得4.2%，创2023年4月以来新高，这意味着美联储短期内不太可能降息。市场普遍认为，美联储今年加息的可能性大于降息。

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam指出，持续的地缘政治紧张局势对油价构成上行压力，通胀将持续更长时间，导致美联储无法轻易降息。作为无息资产的黄金不产生收益，因此当利率上升时，持有黄金的机会成本增加。