业绩利好催化，券商ETF涨1.00%

　　截至3月25日13点18分，上证指数涨1.17%，深证成指涨1.93%，创业板指涨1.91%。

　　ETF方面，券商ETF（159842）涨1.00%，成分股华泰证券（601688）（601688.SH）、山西证券（002500）（002500.SZ）、长城证券（002939）（002939.SZ）、华安证券（600909）（600909.SH）、锦龙股份（000712）（000712.SZ）、中原证券（601375）（601375.SH）、首创证券（601136）（601136.SH）、长江证券（000783）（000783.SZ）、国信证券（002736）（002736.SZ）、信达证券（601059）（601059.SH）等上涨。

　　消息方面，随着A股2025年报披露持续推进，券商板块迎来业绩利好催化。已披露业绩预告的上市券商中，超半数预计归母净利润同比增幅超50%，行业盈利迎来全面修复。同时，市场交投活跃度维持高位，沪深两市成交额超1万亿元，证券ETF连续5日获资金净流入累计超5.5亿元。

　　国泰海通证券表示，近期券商板块持续回调，我们认为市场风险偏好边际回落、投资者对交易层面担忧是板块下跌重要因素；当前券商板块基本面无虞，板块相对全市场PB处在近十年1%分位数以下，看好券商板块后续补涨机会，推荐低估值优质头部券商及财富管理主线标的。

　　东方证券表示，重视风险偏好回升后的券商板块修复行情。当前板块整体处于“业绩具备高增潜力+估值处于地位”的背离阶段，伴随宏观企稳和资本市场高质量发展效果的持续凸显，权益市场交投活跃度有望继续提升，自营、经纪、投行、资管等业务有望驱动券商业绩持续增长。我们认为短期市场受到地缘冲突影响，市场风险偏好仍未显著提升，伴随海外扰动影响的边际减弱，市场风险偏好有望迎来修复，具备“业绩增+估值降”安全边际的券商板块有望迎来估值修复，建议重视。