长鑫科技迎来上市前的最后一役 冲刺科创板IPO

随着6月科创板IPO注册生效，长鑫科技进入上市倒计时，最快将在7月中下旬新股申购。本次IPO拟募资295亿元，将成为科创板史上规模第二大的项目。资本市场热度高涨的同时，长鑫在全球存储产业的话语权也在提升，在消费电子DRAM赛道取得显著进展。

从去年第二季度到今年一季度，长鑫的全球DRAM份额从3.97%跃升至8%。据记者了解，长鑫产品在安卓品牌手机（不含华为）中的采用比例突破30%，甚至有供应链人士预估很快将达到50%。近日还有传闻称，苹果也在测试长鑫的DRAM内存芯片，计划用于在中国市场销售的设备。

这一机会窗口不仅是由于存储供应紧缺的历史性机遇，也与国际存储原厂将主要产能和研发资源转向服务器与HBM有关，这使得部分消费电子地盘被“让出”。然而，长鑫仍面临潜在挑战。一方面，三星电子、SK海力士等已在扩大产能，预计新产能将于明年开始逐步释放；另一方面，在利润较高、需求增长较快的服务器市场，国际原厂仍占据优势，长鑫在服务器DRAM和HBM领域仍有硬仗要打。

在AI需求爆发的背景下，去年下半年以来，存储陷入结构性缺货。TrendForce集邦咨询表示，随着三星、SK海力士和美光持续将更多资源投入HBM和服务器DRAM，移动DRAM供应出现结构性变化，长鑫正在快速扩大LPDDR产品在中国智能手机供应链中的市场份额。

相比几年前主要依靠DDR4切入市场，如今长鑫的产品矩阵已经覆盖DDR4、DDR5以及LPDDR4X、LPDDR5、LPDDR5X，并形成DRAM晶圆、芯片和模组等产品布局。招股书显示，DDR和LPDDR系列分别占据长鑫去年营收的31.87%和66.43%。其中LPDDR主要用于移动设备，例如手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等；服务器、台式机等应用则属于DDR。目前，长鑫终端客户覆盖包括阿里云、腾讯、字节跳动、联想、小米、荣耀、OPPO、vivo、传音等厂商。