300149，“20cm”涨停

　　创新药板块成为今天上午A股最靓风景。4月1日，睿智医药（300149）（300149）、广生堂（300436）一路拉升，并封住涨停；津药药业（600488）一字涨停，已走出了4连板行情；康拓医疗、艾迪药业、益方生物、海泰新光亦涨幅靠前。

　　消息面上，即将召开的2026年美国癌症研究协会（AACR）年会成为点燃板块热情的导火索。本届AACR年会将于4月17日至22日在美国加利福尼亚州圣地亚哥市举行。作为全球肿瘤学领域规模最大、最具影响力的学术盛会之一，AACR年会是全球创新药行业发展的重要风向标。会议每年汇聚全球顶尖科学家、临床医生及行业领袖，聚焦肿瘤治疗集中展示最前沿的突破性研究成果。

　　今年的AACR年会共有超过100家中国药企踊跃亮相，将带来近400项研究成果，覆盖当前肿瘤治疗领域的多个热门靶点，同时涵盖核药、DAC、细胞治疗、mRNA等多项前沿技术，彰显了中国创新药企的强劲研发实力与全球化布局决心。

　　与此同时，2026年以来，创新药BD（商务拓展）交易实现爆发式增长，亦成为创新药行情的催化剂。国家药监局最新发布的数据显示，2026年前三个月，我国创新药BD交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额的一半。截至3月27日，2026年已批准10款创新药，其中国产创新药占据8款。

　　在政策端，在2026年政府工作报告中，生物医药产业首次被明确列为国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等战略产业并列。

　　华源证券研报认为，中国医药产业已完成从仿制到创新的动能转换，创新药成为行业增长新引擎。2026年投资应围绕“科技创新主导”与“业绩及估值修复”双主线，重点关注具备全球竞争力的创新药龙头及出海能力强的企业，同时积极布局AI医疗、脑机接口等前沿技术方向。

　　湘财证券表示，近期头部药企陆续披露2025年年报，从当前已披露的年报情况来看，2025年头部药企最显著的特征是创新药收入占比突破50%临界点，成为业绩增长的绝对主力。这意味着企业已成功穿越集采周期，进入创新收获期，建议重点关注药企的“研发投入转化效率”。而恒瑞医药（600276）、中国生物制药等企业的高研发投入已开始转化为实质性的现金流，这验证了其商业化能力的成熟，而非单纯的“烧钱”阶段。