券商观点|大化工周报：供给端存在约束，期待化工行业需求旺季来临

　　    2026年7月19日，东吴证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，供给端存在约束，期待化工行业需求旺季来临。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 【本周观点】双碳政策及“十五五”碳达峰实施方案持续对炼化、煤化工、氯碱等高耗能行业形成供给约束，倒逼行业低效产能加速出清。叠加国际油价整体下行，炼化、化纤等传统化工板块盈利修复预期增强，且下游季节性备货旺季临近。另外，AI配套新材料等新兴赛道景气度高，多重因素共同支撑化工行业整体需求。 【本周重要事件】

2026年7月14日，万华化学（600309）匈牙利宝思德MDI（40万吨）/TDI（25万吨）装置例行停产检修约35天，对经营无影响。

2026年7月16日，荣盛石化（002493）与沙特基础工业公司（SABIC）签项目开发协议（关联交易），SABIC拟持荣盛新材料30%–50%股权，前期开发成本分摊上限2亿美元。另外，荣盛石化控股子公司浙石化投资炼化一体化改造提升工程，预计总投资约196亿元。

2026年7月17日，滨化股份（601678）新建7万吨/年卤化丁基橡胶项目，投资18.22亿元（一期，2年建设期）。

【本周相关标的】

1）涨幅前五：中国石油（+11.0%）、星湖科技（600866）（+8.9%）、中泰化学（002092）（+7.4%）、亚钾国际（000893）（+7.4%）、川恒股份（002895）（+7.2%）；

2）跌幅前五：宝丽迪（300905）（-16.2%）、江苏博云（301003）（-13.5%）、富淼科技（-12.9%）、万凯新材（301216）（-9.5%）、东方盛虹（000301）（-9.2%）。

【相关上市公司】中国海油（600938）/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化（600028）/中国石油化工股份、恒力石化（600346）、荣盛石化、恒逸石化（000703）、东方盛虹、桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）、万华化学、宝丰能源（600989）、卫星化学（002648）、华鲁恒升（600426）、新和成（002001）、安迪苏（600299）、扬农化工（600486）、江山股份（600389）、国光股份（002749）、兴发集团（600141）、云天化（600096）、川恒股份、新安股份（600596）、东岳硅材（300821）、博源化工（000683）、华峰化学（002064）、新乡化纤（000949）、泰和新材（002254）。

【风险提示】

1）项目实施进度不及预期；

2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；

3）地缘风险演化导致原材料价格波动；

4）行业产能发生重大变化；

5）统计口径及计算误差。

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