专家：A股下半年向上空间更大 市场结构再平衡

A股下半年向下空间有限，向上空间会更多一些，市场结构也会再平衡。东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在做客澎湃新闻《首席连线》节目时表达了这一观点。

今年上半年A股有相当多的股票表现相对弱势，甚至出现明显调整，但这些调整与基本面关系不大。因此，被错杀的股票后续有望在预期和资金面催化下得到修复。陈果认为，中国碳基经济没有市场预期的那么悲观，美国AI也没有市场想的那么乐观。从美国AI、中国AI、中国碳基等三个方向综合看，A股投资布局需要重新考虑再平衡。

再平衡过程中存在一些“中间地带”。例如，机构依然关注景气度较高的行业，非AI板块因海外地缘扰动导致上半年持股体验不佳，对业绩增速能否反映到估值上涨的犹豫，以及资金介入时机的选择等。陈果指出，再平衡刚刚开始阶段的纠结犹豫是自然现象。

配置方面，中美AI具有明显差异性。硅基和碳基之间如果能形成“硅基通缩、碳基复苏”的模式，才是正道。科技以人为本，应控制通胀并助力碳基做大蛋糕。再平衡预期之下，陈果中期看好新老能源、非银金融和消费蓝筹的后市表现。

今年上半年A股市场的调整主要与市场情绪有关，而非基本面问题。陈果表示，市场对于碳基经济过度悲观，单月负增长不代表整体消费情况，6月至8月消费大概率会持续边际改善。此外，资金面上，虽然上半年A股市场整体上资金净流出，但近期数据显示净流入正在边际减弱，特别是白马蓝筹方向上，前期超调后价值显现，一些价值投资的资金正在慢慢布局。