A股新一轮抱团还能走多远 市场分化加剧

A股新一轮抱团还能走多远 市场分化加剧。截至5月末，有2132只个股自2025年4月7日以来累计涨跌幅为负，占全市场个股总数的38.6%。5月A股市场分化明显：584家公司股价创历史新高，近4000家公司股价月线出现下跌，其中2132家公司的股价已跌破2025年4月沪指3000点时的价格。

这种极端分化的局面反映了机构资金对人工智能等热门赛道的集中投资。一位上海私募基金经理表示，当前市场的分化格局本质上是资金在不确定性环境中对确定性的追求。龙头个股持续上涨吸引跟风资金，进一步推动股价上涨；而那些不被关注的个股则因投资者抛售和基金经理应对赎回的压力，资金不断流出，股价持续下跌，形成反向循环。

展望6月，主要指数可能以震荡整固为主。鉴于大量资金仍集中在AI领域，短期内这种极致分化格局较难逆转。但随着部分龙头估值进入高位区间，板块内部可能出现明显分化。周期、红利、消费等超跌板块的修复机会，仍需等待基本面拐点或政策信号的明确。

截至5月末，沪指较2025年低点（3040点）累计最大涨幅约40.06%，创业板指与科创50指数也双双刷新历史高点。然而，全市场逾5500只个股5月涨跌幅中位数为-7.21%，单月下跌个股数量达3987只，占全市场个股总数的七成。AI赛道龙头股股价迭创新高，但周期、消费、红利等传统行业与非热门赛道上市公司则持续“失血”。

市场交易结构也反映了科技与非科技的分化。截至5月末，资金向头部公司集中的趋势显著，人工智能等热门科技赛道占据了市场绝大部分的成交额。5月29日，全市场成交3.34万亿，有31只股的成交额超过100亿，合计达5610.1亿元，占总额比重16.8%。成交额前276名（5%）的总金额达1.62万亿元，占总额比重48.5%。