集运欧线：多船司发布7月涨价函 期价偏强震荡

　　【现货报价】

　　截至6月10日线上报价；马士基-4940美元/40GP；MSC-4740美元/40GP；CMA-4886美元/40GP；OOCL-5214美元/40GP；ONE-5006美元/40GP；EMC-4560美元/40GP；。

　　【集运指数】

　　6月8日，SCFIS欧线指数报2500.89点，环比上涨22.71%，美西线指数环比上涨17.47%至2445.6点。6月5日，SCFI欧线指数报2605美元/20GP，环比上期+130美金。

　　【基本面】

　　截至5月30日，全球集装箱总运力3409.7万T，同比增加5.72%。需求方面，4月欧元区消费者信心较上月下降4.3点，降至-20.6，为2022年12月以来的最低水平。中国4月EMPI出口订单57，环比+4.2，国际环境急剧变化，出口却强势回升，5月EMPI出口订单环比下行6.7个点，但仍小幅高于过于五年同期。

　　海关总署公布的外贸数据显示，以美元计，中国4月出口同+14.1%，前值为+2.5%；进口同比+25.3%，前值+27.8%；贸易顺差848.2亿美元，前值511.3亿美元。4月对美、欧、日出口同比分别+11.4%、+13.4%、+4.2%(3月分别-26.5%、+8.6%、+3.3%)，均有改善。

　　【逻辑】

　　5月欧元区PMI及消费信心指数均走弱，但从EPMI出口订货分析指数上来看，4月EMPI出口订单大涨，二季度整体货量有所保证，各大船司提涨运费进入旺季改善通道，地线需求旺盛，欧线美线同步提涨。霍尔木兹海峡通行情况反复，但对集运行业而言，航运的恢复时间势必大幅晚于战争缓和的时间，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱，并进一步利于运费的上涨。

　　【操作建议】

　　 MSK新开仓6月底大柜至4900美金，环比上周上涨300美金，船司陆续发布7月涨价函，MSK宣涨6000，达飞6300，MSC7500。当前运费仍具上行动能，关注后续船司的揽货情况。从6-10各大合约来看，旺季06合约已计价运费上行预期，但随着MSC及OA开仓6月下旬运费5000-5400美金不等，PA/msk开仓近5000美金，运价涨势再超预期，近月合约同步上行，07合约短时仍有上行动能。当前旺季支撑较为明确，远端跟随地缘扰动不确定性较大，06合约交割价或抬升至3050-3250点，07合约多单可于4000点上方分批止盈，等待7月实际报价指引。当前仍处于旺季中期，08及以后合约下行驱动并不顺畅，叠加短时近远月月差过大，不建议左侧空配。

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