宇树IPO过会 还有硬仗要打吗 具身智能盈利样本

宇树IPO过会 还有硬仗要打吗 具身智能盈利样本。6月1日，宇树科技科创板IPO通过上交所上市委会议审议，拟募资42.02亿元，用于智能机器人模型研发、机器人本体研发及智能制造基地建设等核心项目。作为全球人形机器人头部企业，宇树科技从3月20日IPO申请获受理到6月1日上会，仅历时70余天，或将成为首家以人形机器人整机为主营业务登陆A股的公司。

宇树科技是全球知名的民用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。在具身智能行业从概念期加速步入规模化、产业化的关键节点，宇树科技成功上会无疑将为整个行业树立一个重要的估值标杆。其业绩成色和战略定位，正在成为市场检验具身智能商业化成色的重要标尺。

具身智能行业作为近两年迅速兴起的行业，业内初创公司普遍处于增收不增利、烧钱亏损的状态，但宇树科技的成绩单却与众不同。2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.92亿元、17.08亿元，净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元，2026年第一季度实现扣非后净利润4025.36万元。在高投入的高性能通用机器人行业中，宇树科技是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。

招股书显示，2023年至2025年，宇树科技毛利率逐年上升，分别为44.22%、56.41%和60.27%。其中，宇树人形机器人毛利率更是高于总体毛利率水平：2023年毛利率高达87.7%，2024年为68.4%，2025年前三季度虽然随量产规模扩大略有回落，但仍保持62.9%的水平。

宇树科技之所以能率先跑出盈利闭环，核心在于其成本控制能力较强，凭借全栈自研的技术能力和规模量产的成本控制优势，已成为机器人领域产品定价的锚定者。公司通过核心部组件的自研自产，逐步建立自有产线，实现对供应链的深度掌控，既保障产品与技术快速迭代，也显著降低物料采购与制造成本；全栈自研与规模化生产增强了公司与上游供应商的议价能力，最终形成较强的成本控制优势。